Vietstock Daily 15/04: Test lại kịch bản xấu

(Vietstock) – Giới phân tích kỹ thuật bắt đầu nghĩ đến kịch bản test lại đường xu hướng trong (internal trendline) đã được đặt ra trước đó đối với VN-Index. Trong khi đó, quá trình throwback của HNX-Index dường như đang diễn ra lâu hơn dự tính ban đầu.

I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG NGÀY 15/04/2011

HoSE & HNX: Xu hướng sụt giảm vẫn tiếp tục xuất hiện ngay từ những phút đầu của phiên giao dịch. Khi VN-Index chạm ngưỡng tâm lý 460 điểm xuất hiện lực cầu hướng vào các cổ phiều chủ chốt nhằm vực dậy thị trường. Tuy nhiên, những nỗ lực này không thể duy trì đến cuối phiên. VN-Index giảm nhẹ 0.08% về mức 460.63 điểm và HNX-Index mất 0.39% xuống còn 89.07 điểm, chủ yếu nhờ lực đỡ từ các mã Large Cap. Thanh khoản thị trường tiếp tục sụt giảm và ở mức thấp.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với giá trị trên HoSE đạt 33.6 tỷ đồng, trên HNX là 12.4 tỷ đồng.

Triển vọng thị trường: Thông tin ảnh hưởng mạnh đến tâm lý giới đầu tư trong phiên hôm nay là việc Công ty Cho thuê Tài chính II của Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn (Agribank) được thông báo lỗ hơn 3,000 tỷ đồng trong năm 2009 và tình hình kinh doanh vẫn chưa sáng sủa hơn trong năm 2010.

Có một số điểm cần suy nghĩ thêm từ hiện tượng này. Thứ nhất, điều này cho thấy một số rủi ro quản trị của hệ thống ngân hàng vẫn đang hiện diện dù có được công bố hay không. Thứ hai, số liệu nợ xấu của các ngân hàng cần phải được đặt câu hỏi. Thứ ba, những vụ việc như thế này sẽ khiến cho NHNN thắt chặt thêm các quy định và về dài hạn, hoạt động của ngân hàng sẽ không còn ”dễ thở” như trước đây.

Trên thị trường, động thái giao dịch của giới đầu tư vẫn không có nhiều thay đổi so với các phiên trước. Nhóm cổ phiếu chủ chốt như MSN, BVH, HPG được khối ngoại mua mạnh nhưng không vực dậy được thị trường.

Phân tích kỹ thuật: Sau phiên hôm nay đồ thị VN-Index đã xuất hiện mẫu hình nến Hammer. Điều này cho thấy giá đang gặp phải một lực cản khá lớn từ vùng giao dịch dày đặc (congestion zone) trước đó và khiến cho giới phân tích kỹ thuật bắt đầu nghĩ đến kịch bản test lại đường xu hướng trong (internal trendline) đã được đặt ra trước đó.

Với khá nhiều điểm test (test-point) thành công trong giai đoạn tháng 09 – tháng 10/2010 và gần đây là giai đoạn tháng 03/2011. Kịch bản test lại internal trendline theo đánh giá của chúng tôi là một kịch bản xấu vì mức điều chỉnh dự kiến là khá sâu (giảm khoảng 20 điểm so với mức hiện tại).

Kịch bản này sẽ bị loại bỏ nếu như trong vài phiên tới giá gia tăng trở lại và vượt lên trên Fibonacci Retracement 61.8% để nhận được sự hỗ trợ của ngưỡng này.

Trong khi đó, quá trình throwback của HNX-Index dường như đang diễn ra lâu hơn dự tính ban đầu. Vì vậy, nếu như trong vài phiên tới giá vẫn không có biểu hiện phục hồi trở lại thì khả năng giá sẽ dịch chuyển xuống bên dưới cận trên của Andrews’ Pitchfork và quay trở lại chu kỳ giảm điểm là rất lớn.

Điều mà nhiều người hiện đang lo ngại lúc này là sự bung nén của dải Bollinger Bands. Giai đoạn co thắt của dải này đã kéo dài quá lâu so với mức thông thường. Khi giá nằm bên dưới đường middle và hiện tượng bung nén diễn ra sẽ kéo theo một đợt suy giảm mạnh nữa của chỉ số này.