VN-Index giảm 10 phiên liên tục: Ghi nhận một tín hiệu lạc quan
Sự thất bại của bên mua trong phiên giao dịch ngày 16.5 như một phép thử cho thấy lượng cung vẫn rất lớn, có thể nhấn chìm các nỗ lực của bên mua. Dù vậy, thị trường cũng ghi nhận một tín hiệu lạc quan khi có 16 CP tăng giá.
Phiên giao dịch tưởng chừng như sẽ tạo nên sự đột phá ngày 16.5 đã thất bại khi lượng cung dồn dập về cuối phiên đã nhấn chìm mọi nỗ lực tăng giá. Thị trường đang ngóng đợi những thông tin về cuộc họp chiều ngày 15.5. Tuy nhiên, trong khi các thông tin cuối cũng vẫn chưa rõ ràng, nhà đầu tư (NĐT) nắm giữ cổ phiếu (CP) vẫn lợi dụng sự mạnh lên đột biến của bên mua để thoát khỏi thị trường.
Những "phép thử"
Diễn biến giao dịch phiên cuối tuần đã mạnh lên bất thường: Tổng khối lượng khớp lệnh vọt lên mức 8,13 triệu CP và chứng chỉ quỹ, tăng gần 6 lần so với phiên ngày 15.5. Theo nhận định của Phòng phân tích CTCK Quốc tế Hoàng Gia (IRS), càng tiến gần về mức 400 điểm, mức độ quan tâm của NĐT cầm tiền càng lớn và khối lượng giao dịch sẽ được cải thiện.
Tuy nhiên, một yếu tố nữa cũng được bàn luận sôi nổi tại sàn là kỳ vọng cơ quan quản lý sẽ có những giải pháp cho thị trường, nhất là khi cuộc họp ngày 15.5 kéo dài tới tận chiều muộn. Những thông tin không chính thức tiếp tục lan truyền trong giới đầu tư. Tuy nhiên, theo nguồn tin từ UBCKNN, sẽ không có những giải pháp dành riêng cho thị trường chứng khoán (TTCK) mà là những giải pháp tổng thể, liên quan đến vấn đề lạm phát, tăng giá cũng như ổn định kinh tế vĩ mô.
Giao dịch tăng vọt trong phiên cuối tuần cho thấy không ít NĐT đã "đặt cược" vào một sự đột biến. Dù vậy, thị trường luôn đa nghi và những NĐT bi quan tiếp tục chớp cơ hội bán khi mức độ thanh khoản của thị trường được cải thiện. Tín hiệu rõ ràng nhất xuất phát từ sàn Hà Nội sau vài phút mở cửa.
CP ACB của Ngân hàng Á Châu đột nhiên xuất hiện các lệnh mua lớn vét toàn bộ lượng bán sàn. Giá ACB thậm chí còn được đẩy lên kịch trần. PVI, PVS - hai mã có giá trị vốn hoá lớn trên sàn Hà Nội - cũng có lúc xuất hiện tình trạng tranh mua giá trần.
HaSTC-Index có lúc tăng 0,53 điểm so với phiên trước tạo niềm hy vọng cho thị trường.
Tại sàn TPHCM, khá nhiều mã cũng xuất hiện khối lượng mua vào phủ kín 3 cột giá, thậm chí STB còn có tình trạng che giá mua. VN-Index mức cao nhất trong ngày đạt trên 461 điểm, tăng nhẹ so với mức mở cửa.
Tuy nhiên, mức độ bi quan của thị trường vẫn rất lớn và biểu hiện rõ ràng nhất là NĐT tranh thủ cơ hội bán ra. Khối lượng bán quá nhiều đã nhanh chóng ép giá hầu hết CP chủ chốt giảm trở lại. Sự thất bại của bên mua trong phiên này như một phép thử cho thấy lượng cung vẫn rất lớn, có thể nhấn chìm các nỗ lực của bên mua.
Dù vậy thị trường cũng ghi nhận một tín hiệu lạc quan khi có 16 CP tăng giá. Lượng dư bán sàn đã giảm khoảng 33% so với phiên trước. Khối NĐTNN cũng tăng mua trở lại với 82,2 tỉ đồng, chiếm 25% thị phần.
Cần những giải pháp căn cơ
Kỳ vọng một sự can thiệp nào đó từ phía cơ quan quản lý là tâm lý thường trực trong giới đầu tư vào lúc này. Mốc 500 điểm đã từng chứng minh điều đó khi hàng loạt biện pháp mạnh được đưa ra như thu hẹp biên độ, TCty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước mua can thiệp thị trường... Điều này đã tạo ra một tiền lệ và NĐT đang mong chờ những giải pháp mang tính ngắn hạn cấp kỳ như một liều thuốc tăng lực cho thị trường.
Thực tế vừa qua đã chứng minh, những liều thuốc tăng lực chỉ có tác dụng nhất thời, tạo ra một diễn biến đảo chiều trong ngắn hạn, còn về dài hạn TTCK vẫn không thể thoát ly khỏi các yếu tố cơ bản.
Theo nhận định của CTCK SME, cho đến thời điểm này, kết quả kinh doanh quý I/2008 đã có ở khá nhiều Cty niêm yết. Nếu như thông tin về tình hình kinh doanh của các Cty cũng tác động phần nào trong giá CP lúc thời điểm vừa qua, thì trong suốt tuần vừa rồi, bất kể kết quả kinh doanh như thế nào, giá các CP đều đồng loạt giảm. Điều đó cho thấy quan điểm về thị trường đang hướng tới những rủi ro lớn hơn.
Theo một ý kiến từ cấp lãnh đạo UBCKNN, TTCK cũng chỉ là một bộ phận trong tổng thể nền kinh tế. Vấn đề của thị trường hiện tại có liên quan mật thiết tới các vấn đề kinh tế vĩ mô, trong đó có lạm phát, giá cả. NĐT có tâm lý trông chờ những giải pháp mang tính nhất thời và vừa qua cũng có một số giải pháp được đưa ra nhưng hiệu quả không lớn.
Các giải pháp đang được đề xuất phải hướng tới mục đích lâu dài hơn là bình ổn nền kinh tế, đảm bảo tăng trưởng và từ đó sẽ tác động ngược trở lại TTCK. Cơ hội duy nhất cho thị trường lúc này là sự cải thiện trong tương quan cung cầu và xương sống là các tổ chức tạo lập thị trường (market makers).
Sự tham gia mạnh mẽ của những nguồn tiền lớn mới có khả năng đảo ngược xu thế giao dịch một chiều hiện tại và kéo theo sự tham gia của các nguồn tiền mới còn đang đứng ngoài thị trường. Các yếu tố kinh tế như lạm phát, lãi suất huy động tiền gửi, sự ổn định của hệ thống ngân hàng... đang là mối quan tâm hàng đầu và những nỗ lực của Chính phủ đang hướng tới mục đích ổn định vĩ mô. Những giải pháp đó sẽ có tác động tới TTCK trong trung và dài hạn.
lđ
