VN-Index vẫn trong xu hướng tăng
Mặc dù chỉ số chứng khoán trên cả hai sàn niêm yết giảm điểm trong phiên giao dịch cuối tuần nhưng theo phân tích và dự báo của một số công ty chứng khoán, thị trường vẫn có xu hướng đi lên.
Đi lên trong ngắn hạn
Phiên giao dịch ngày 18.7 đã khép lại chuỗi tăng điểm liên tục của VN-Index khi chỉ số này giảm mạnh 6,78 điểm, còn 483,05 điểm. Tổng giá trị giao dịch khớp lệnh một lần nữa đã vượt ngưỡng 1.000 tỉ đồng khi có 26,87 triệu chứng khoán (CK) được khớp lệnh. Như vậy, VN-Index đã chưa thể vượt được ngưỡng 500 điểm vì với lợi nhuận đã đạt được sau các phiên tăng giá liên tiếp trước đó, nhiều nhà đầu tư đã bán ra để chốt lời, lượng cầu không đủ mạnh để hỗ trợ cho thị trường có thêm một phiên tăng điểm.
Chỉ còn 1 tuần nữa là đến hạn công bố báo cáo quý 2/2008, hiện chỉ có khoảng 10% trong tổng số công ty niêm yết công bố kết quả khả quan. Vì vậy nhà đầu tư sẽ còn tiếp tục chờ đợi để xem liệu còn bao nhiêu công ty có kết quả kinh doanh tốt tương tự. Đối với một số nhà đầu tư, việc rút ra khỏi thị trường và chờ xem diễn biến tiếp theo cũng là một giải pháp được lựa chọn. Trong khi đó, nhà đầu tư nước ngoài đã tăng khối lượng mua vào và giảm khối lượng bán ra, trái ngược với những phiên giao dịch trước đó. Cụ thể trong phiên ngày 18.7, nhà đầu tư nước ngoài đã mua vào 5,1 triệu CK có tổng giá trị 282,7 tỉ đồng và chỉ bán ra 1,7 triệu CK có tổng giá trị 87,6 tỉ đồng. Trong suốt tuần qua, tổng khối lượng CK khớp lệnh đạt 99,289 triệu CK, khối lượng giao dịch bình quân đạt 19,857 triệu CK/phiên; tổng giá trị giao dịch là 3.370,25 tỉ đồng, bình quân 674,05 tỉ đồng/phiên. Những con số trên cho thấy lượng cầu trên thị trường đã tăng khá đáng kể.
Theo phân tích kỹ thuật của Công ty chứng khoán Gia Quyền, thị trường vẫn đang trong xu hướng tăng nhưng có thể có một số phiên điều chỉnh trong giai đoạn tiếp theo. Khối lượng giao dịch tại sàn Hà Nội cũng tăng mạnh gần 4 lần về khối lượng và gấp 5 lần về giá trị giao dịch so với phiên trước đó. Vì vậy theo phân tích của công ty này, trong ngắn hạn chỉ số Hastc-Index cũng đang nằm trong xu hướng tăng.
Sẽ ở mức 550 - 600 điểm vào cuối năm
Theo báo cáo phân tích thị trường 6 tháng đầu năm của Công ty cổ phần chứng khoán Bảo Việt (BVSC), trong tháng 7, khi kết quả kinh doanh quý 2 của các doanh nghiệp được công bố thì cũng là lúc nhà đầu tư xác định lại những dự đoán của mình và từ đó có cơ sở để điều chỉnh quyết định đầu tư. Căn cứ trên những phân tích về tình hình vĩ mô, tình hình thị trường, BVSC dự báo chỉ số VN-Index vào thời điểm cuối năm 2008 sẽ ở mức 550 - 600 điểm. Nhận định này được dựa trên 2 cách tiếp cận dự báo thị trường: Thứ nhất là dựa trên dự báo chỉ số EPS 2008 của 20 công ty có mức vốn hóa lớn nhất sàn TP.HCM cùng việc xác định chỉ số P/E cho giai đoạn 6 tháng tới của thị trường. Thứ hai là dựa trên việc phân tích các nguyên nhân, điều kiện ảnh hưởng đến thị trường trong 6 tháng đầu năm và từ đó đánh giá lại nguyên nhân, dự báo xu hướng thị trường trong thời gian tới, qua đó đưa ra nhận định về xu hướng của VN-Index.
BVSC cho rằng nhà đầu tư có thể dựa trên cách tiếp cận thứ hai và tự đưa ra các giả định để có dự báo về xu hướng VN-Index của riêng mình. Theo phân tích này, có 3 nhân tố ảnh hưởng đến diễn biến của VN-Index trong 6 tháng qua gồm tình hình kinh tế vĩ mô, các chính sách quản lý điều hành thị trường và triển vọng của doanh nghiệp; việc tăng cung đột biến do giải chấp; yếu tố tâm lý của nhà đầu tư. Các yếu tố này ảnh hưởng xuyên suốt đến diễn biến thị trường nhưng mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố khác nhau theo từng giai đoạn. Ví dụ như trong tháng 3 và tháng 4, giải chấp là nhân tố chính ảnh hưởng đến diễn biến của thị trường. Trong khi đến tháng 5, yếu tố vĩ mô và yếu tố tâm lý lại tác động chính, khiến nhà đầu tư tranh nhau bán cổ phiếu bất kể của ngành nào. BVSC nhận định: "Khi tâm lý nhà đầu tư bớt bi quan, thị trường có khả năng phục hồi lên mức 530 - 580 điểm. Sau khi có kết quả kinh doanh quý 2/2008, thị trường sẽ có đợt điều chỉnh để giá các cổ phiếu về mức phù hợp. Sau đó, thị trường sẽ bước vào giai đoạn ổn định và tăng dần đến cuối năm, nhưng sẽ có sự phân hóa rõ giữa nhóm các cổ phiếu duy trì được kết quả thuận lợi, có triển vọng và nhóm cổ phiếu bị tác động lớn từ biến động của lạm phát, lãi suất, tỷ giá…".
tn
