Chứng khoán phái sinh ngày 14/04/2026: Tâm lý thận trọng bao trùm
Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 13/04/2026. VN30-Index diễn biến giằng co đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ cùng khối lượng giao dịch sụt giảm so với phiên trước cho thấy tâm lý khá thận trọng của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai VN30 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 13/04/2026. Cụ thể, 41I1G4000 (I1G4000) tăng 0.06%, đạt 1,932.2 điểm; 41I1G5000 (I1G5000) tăng 0.1%, đạt 1,935 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) tăng 0.09%, đạt 1,931.9 điểm; hợp đồng 41I1G9000 (I1G9000) tăng 0.4%, đạt 1,930.2 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,925.66 điểm.
Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 13/04/2026. Cụ thể, 41I2G4000 (I2G4000) tăng 0.15%, đạt 1,861 điểm; 41I2G5000 (I2G5000) giảm 0.11%, còn 1,864 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) tăng 0.1%, đạt 1,853.9 điểm; hợp đồng 41I2G9000 (I2G9000) tăng 0.15%, đạt 1,858 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,860.33 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 13/04/2026, hợp đồng 41I1G4000 bất ngờ giảm mạnh ngay từ phiên ATO và hợp đồng này nhanh chóng chuyển sang trạng thái đi ngang với phe Short có phần chiếm ưu thế hơn kéo dài trong suốt phiên sáng. Bước sang phiên chiều, bên mua quay trở lại giúp cho I1G4000 đảo chiều phục hồi nhưng áp lực bán vẫn còn khiến hợp đồng này rơi vào thế giằng co quanh mốc tham chiếu đến cuối phiên và đóng cửa tại mốc 1,932.2 điểm.
Đồ thị trong phiên của 41I1G4000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng I1G4000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 6.54 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.
Biến động 41I1G4000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Trong khi đó, basis hợp đồng I2G4000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.67 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.
Biến động 41I2G4000 và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 1.61% và 0.5% so với phiên ngày 10/04/2026. Cụ thể, khối lượng giao dịch I1G4000 tăng 0.68% với 224,004 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2G4000 đạt 79 hợp đồng, tăng 119.44%.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 13/04/2026 đạt 1,542 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/04/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 13/04/2026, VN30-Index diễn biến giằng co đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ cùng khối lượng giao dịch sụt giảm so với phiên trước cho thấy tâm lý khá thận trọng của nhà đầu tư.
Hiện tại, chỉ số đang kiểm tra lại nhóm đường SMA 50 ngày và SMA 100 ngày (tương đương vùng 1,920-1,960 điểm) trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator đã tiến sâu vào vùng quá mua (overbought).
Nếu tín hiệu bán xuất hiện trở lại trong các phiên tới và chỉ báo rơi khỏi vùng này thì rủi ro ngắn hạn sẽ tăng trở lại.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/04/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng 41BAG6000, 41BAG9000 và 41BAGC000 đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát thêm và chờ mua vào trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
