Sẽ cải cách phát hành trái phiếu
Việc phát hành trái phiếu sẽ được cải cách sao cho hiệu quả, theo hướng chuyên nghiệp hơn và phù hợp với thông lệ quốc tế...
Việc phát hành trái phiếu sẽ được cải cách sao cho hiệu quả, theo hướng chuyên nghiệp hơn và phù hợp với thông lệ quốc tế.
Đây là thông tin từ ông Trương Hùng Long, Vụ phó Vụ Tài chính Ngân hàng, Bộ Tài chính, khi trao đổi với chúng tôi.
Phát hành trái phiếu gần đây trở nên phổ biến hơn, không chỉ ở Chính phủ mà địa phương và cả doanh nghiệp. Ông nhận định việc phát hành trái phiếu ở Việt
Sau khi có nghị định của Chính phủ năm 2000 (NĐ 141) thị trường trái phiếu bắt đầu hình thành, tuy nhiên phát triển mạnh sau 2002 khi Chính phủ cho phép phát hành nhiều loại trái phiếu và đặc biệt là sự ra đời của Trung tâm giao dịch chứng khoán Tp.HCM.
Những loại trái phiếu được phát hành hiện nay có trái phiếu Chính phủ do Chính phủ phát hành, trái phiếu đô thị do chính quyền địa phương như Tp.HCM, Hà Nội phát hành và trái phiếu doanh nghiệp do doanh nghiệp phát hành như Vinashin, Tổng công ty điện lực Việt Nam, dầu khí, Tổng công ty Sông Đà...
Nhìn chung, thị trường trái phiếu ở Việt
Các nghiên cứu cho thấy để phát triển kinh tế thì thị trường vốn phải phát triển. Để tăng trưởng 1% thì phải cần đến 0,527% vốn. Điều này cũng cho thấy vốn rất quan trọng đối với nền kinh tế và việc phát hành trái phiếu để huy động vốn được xem là công cụ tài chính hữu ích đối với nền kinh tế quốc gia dù hiện nay mức độ phát hành còn nhỏ bé.
Theo ông, mục đích phát hành có được bảo đảm và thực hiện tốt như mong muốn không?
Cho đến nay, tổng giá trị trái phiếu phát hành khoảng 70.000-80.000 tỷ đồng, trong đó 80% là trái phiếu do Chính phủ phát hành. Nguồn vốn từ việc phát hành trái phiếu chủ yếu được dùng cho phát triển hạ tầng cơ sở như giao thông, thủy lợi, cho ngành đóng tàu, dầu khí...
Sự tăng trưởng của nền kinh tế đã thể hiện phần nào hiệu quả của việc phát hành và sử dụng các nguồn vốn đó. Song tôi muốn đề cập đến một ý nghĩa khác của việc phát hành trái phiếu, đó là giảm thiểu rủi ro từ ngành ngân hàng.
Nền kinh tế chỉ dựa vào hệ thống ngân hàng sẽ tạo ra sai lệch kép, đó là sai lệch kỳ hạn và sai lệch đồng tiền. Hầu hết các khoản vay của ngân hàng là ngắn hạn, 80% khoản vay ngắn hạn dưới một năm thì không thể sử dụng cho các khoản đầu tư dài hạn. Thế nhưng, hiện nay khoản vay đó đang chiếm đến 40%, đây sẽ là rủi ro cho ngân hàng và cả thị trường tài chính quốc gia.
Việc phát hành trái phiếu có thể ở đâu, khi nào, với giá trị bao nhiêu và bằng đồng tiền nào... rất dễ dàng nhưng đối với ngân hàng thì không đơn giản.
Trong giai đoạn 2006-2010 Việt Nam cần rất nhiều vốn, khoảng 150 tỷ USD cho việc đầu tư hạ tầng cơ sở. Trái phiếu có tiếp tục được xem là công cụ tạo vốn cho chương trình đầu tư quốc gia?
Mục tiêu phát triển kinh tế quốc gia từ nay đến 2010 là 8% GDP/năm và để đạt mục tiêu này cần phải tăng cường đầu tư hạ tầng cơ sở và 150 tỷ USD chính là khoản vốn mà Việt Nam cần để đảm bảo chỉ tiêu trên. Trong số này, thị trường vốn và tiền tệ được phân bổ đóng góp 40-50%. Đây là nhiệm vụ quan trọng. Phát triển thị trường vốn và tiền tệ chính là mục tiêu trọng tâm của ngành tài chính Việt
Để tạo điều kiện cho việc phát hành trái phiếu như kênh huy động vốn quốc gia, Việt
Như tôi đã đề cập, phát triển thị trường vốn là mục tiêu chiến lược quan trọng trong cơ cấu lại nền tài chính Việt
Thứ nhất, đó là cần hình thành các nhà tạo lập thị trường và các đại lý. Đây sẽ là những nhà phân phối trái phiếu thường xuyên, có nghiệp vụ và có thể đưa trái phiếu giao dịch trên thị trường. Kế đến là thay đổi hình thức giao dịch của trái phiếu. Trái phiếu sẽ được giao dịch theo hình thức thỏa thuận như trên thị trường OTC (thị trường giao dịch chứng khoán không tập trung) thay vì ở trung tâm giao dịch chứng khoán. Thay vào đó sẽ thông qua các công ty chứng khoán để phát hành trái phiếu và đây là thông lệ mà các nước sử dụng vì sẽ giảm bớt thủ tục và thời gian cho việc phát hành.
Thứ hai là dần nới lỏng sự can thiệp và điều hành của cơ quan quản lý tức Bộ Tài chính về lãi suất trái phiếu như lâu nay. Sẽ bãi bỏ lãi suất trần trái phiếu, hay nói cách khác lãi suất trái phiếu sẽ không ổn định theo thời gian mà thay đổi theo thị trường. Đa dạng hình thức phát hành trái phiếu theo hướng linh hoạt về giá cũng là hướng thay đổi trong chính sách phát hành trái phiếu mà Việt
Cơ cấu lại việc phát hành trái phiếu có thể được xem là biện pháp thứ ba trong chính sách cơ cấu lại thị trường trái phiếu. Theo đó, sẽ phát hành theo lô trái phiếu rồi cùng niêm yết thay vì theo đợt. Làm như vậy sẽ khắc phục tình trạnh quá nhiều trái phiếu giao dịch trên sàn thay vào đó tập trung một số lô để trong cùng một lô sẽ có nhiều nhà đầu tư sở hữu và giao dịch thuận lợi hơn.
Giải pháp này nhằm mục đích tạo tính thanh khoản cho trái phiếu. Cùng với giải pháp này, liên kết thị trường tiền tệ và vốn nhằm tăng tính thanh khoản cho trái phiếu cũng được xem giải pháp cải cách tài chính của Việt
Ngoài ra Việt
TBKTVN
